Pasaran forex pada sesi pagi Khamis menunjukkan suasana yang lebih lega berbanding hari-hari sebelumnya. Data CPI Amerika Syarikat bagi Julai yang diumumkan malam tadi meningkat 3.4% tahun ke tahun, lebih rendah daripada 3.5% pada bulan sebelumnya dan selaras dengan jangkaan pasaran, sekali gus meredakan naratif inflasi yang berlarutan sepanjang sebulan lalu. Indeks dolar berada di sekitar paras 100, manakala euro dan pound mendapat ruang untuk pulih.
Mengapa data CPI ini penting? Kerana ia diumumkan sebelum persidangan Jackson Hole hujung bulan Ogos, yang dianggap sebagai rujukan penting bagi Fed untuk membentuk dasar monetari. Laporan pekerjaan AS Julai hanya mencipta 23,000 pekerjaan, jauh di bawah jangkaan 80,000, manakala data Mei-Jun disemak turun sebanyak 103,000 keseluruhan. Pasaran buruh menyejuk lebih pantas daripada jangkaan, mendorong pelabur meningkatkan taruhan terhadap pemotongan kadar faedah Fed, dengan kebarangkalian pemotongan pada September kini sekitar 48%.
Di pasaran, pasangan EUR/USD kukuh di sekitar 1.1526, meningkat kira-kira 1.3% sepanjang sebulan lalu berikutan dolar yang lemah. Pasangan USD/JPY berayun di zon tinggi sekitar 159.50, walaupun Bank of Japan kerap menghantar isyarat pengetatan tetapi tekanan perdagangan carry trade terus menekan yen. Menariknya, walaupun indeks dolar sudah jatuh bawah 100, tiada gelombang jualan panik berlaku, menunjukkan pasaran menganggap ini sebagai penyesuaian teratur, bukan permulaan pembalikan trend.
Bagi pedagang, beberapa perkara perlu diperhatikan dalam beberapa sesi akan datang: pertama, data jualan runcit AS malam Khamis – jika penggunaan masih kukuh, ia mungkin melemahkan jangkaan pemotongan kadar; kedua, kenyataan pegawai Bank Pusat Eropah – kadar kejatuhan inflasi zon euro turut mempengaruhi hala tuju euro. Dari segi teknikal, keupayaan indeks dolar mengekalkan zon 99.5-100 menjadi kunci untuk menentukan arah jangka pendek.
Kesimpulannya, inflasi yang reda digabungkan dengan pasaran buruh yang lemah sedang membuka jalan untuk Fed beralih dasar, namun rentak dan skala pemotongan kadar masih mengandungi banyak ketidakpastian. Pasaran forex jangka pendek mungkin berayun dalam julat luas, disyorkan agar pelabur mengawal saiz posisi dan memberi tumpuan kepada ucapan Pengerusi Fed di Jackson Hole – titik penentu sebenar untuk arah aliran separuh kedua tahun ini.