Yen terus menjadi “mata wang utama paling lemah” dalam pasaran forex global. USD/JPY kekal di atas paras 160, dengan indeks kadar pertukaran efektif sebenar Yen jatuh ke paras terendah dalam hampir 39 tahun.

Punca utama kelemahan Yen adalah perbezaan kadar faedah yang besar antara Jepun dan ekonomi utama lain. Walaupun BOJ telah menamatkan dasar kadar faedah negatif dan menaikkan kadar kepada kira-kira 0.25%, berbanding kadar dana persekutuan AS pada 5.25%-5.50%, perbezaannya masih sangat besar.

Gabenor BOJ Kazuo Ueda mengakui kesan negatif kelemahan Yen, tetapi menekankan keputusan dasar monetari akan berdasarkan prospek ekonomi dan inflasi. Dari perspektif teknikal, USD/JPY masih dalam aliran menaik yang jelas dengan paras 160 sebagai sokongan.

Dolar New Zealand (NZD) telah menjadi salah satu mata wang G10 yang paling menonjol baru-baru ini. Didorong oleh data pembuatan yang kukuh dan isyarat hawkish dari Bank Rizab New Zealand (RBNZ), NZD telah meningkat secara berterusan sepanjang minggu lalu.

Data PMI pembuatan terkini New Zealand jauh melebihi jangkaan pasaran, menunjukkan aktiviti pembuatan sedang berkembang pesat. Pasaran buruh juga menunjukkan daya tahan, dengan kadar pengangguran hampir pada paras terendah bersejarah.

Data pasaran niaga hadapan kadar faedah menunjukkan pedagang kini menetapkan harga kebarangkalian kenaikan kadar RBNZ pada Julai sekitar 80%. Bloomberg melaporkan bahawa dana lindung nilai telah membina kedudukan pendek bersih NZD yang rekod, mewujudkan risiko “short squeeze” yang ketara.

Prospek ke hadapan, keputusan kadar faedah Julai RBNZ akan menjadi peristiwa penting. Jika RBNZ menaikkan kadar seperti yang dijangkakan, NZD mungkin terus mengukuh; sebaliknya, NZD mungkin menghadapi pembetulan.

Menjelang mesyuarat dasar monetari Rizab Persekutuan AS (Fed) pada 28-29 Julai, pasaran forex global memasuki fasa yang sangat sensitif. Para peserta pasaran sedang memantau dengan teliti sebarang data ekonomi dan isyarat dasar yang boleh mempengaruhi keputusan kadar faedah Fed.

Data ekonomi terkini menunjukkan gambaran yang kompleks. Di satu pihak, pasaran buruh AS masih mengekalkan daya tahan; di pihak lain, data inflasi PCE teras masih jauh dari sasaran 2% Fed. Menurut data terkini dari alat CME FedWatch, kebarangkalian Fed mengekalkan kadar faedah pada mesyuarat Julai adalah sekitar 75%, tetapi jangkaan untuk pemotongan kadar pada September sedang meningkat.

EUR/USD kekal dalam julat 1.08-1.10. USD/JPY masih didagangkan pada paras tinggi, kerana BOJ menormalkan dasar lebih perlahan daripada jangkaan pasaran. Para pedagang akan memantau dengan teliti setiap perkataan Pengerusi Fed Powell pada sidang akhbar selepas mesyuarat.

Jika Powell memberi isyarat lebih dovish, USD mungkin menghadapi tekanan jualan baharu. Sebaliknya, jika Powell mengekalkan pendirian hawkish, USD mungkin mendapat sokongan jangka pendek. Dalam persekitaran yang tidak menentu, pelabur disarankan untuk mengekalkan strategi perdagangan yang fleksibel.

Niaga hadapan emas COMEX menembusi paras AS$4,820 satu auns pada minggu ini dan mencecah paras tertinggi baharu AS$4,850. Kenaikan ini didorong oleh dua faktor utama: kerapuhan perjanjian gencatan senjata Lubnan dan jangkaan pasaran terhadap kemungkinan Fed beralih kepada dasar yang lebih akomodatif.

Perjanjian gencatan senjata Lubnan telah ditandatangani, namun pasaran bertindak dengan berhati-hati. Pertikaian teras antara Iran dan Israel masih belum selesai. Iran meneruskan program pengayaan uraniumnya, manakala Israel menganggap ini sebagai ancaman kewujudan.

Bank pusat global membeli bersih 520 tan emas pada separuh pertama 2026, meningkat 15% berbanding tempoh sama tahun lepas. Bank Rakyat China mendahului dengan 18 bulan pembelian berturut-turut.

Goldman Sachs menaikkan sasaran harga emas akhir tahun 2026 daripada AS$4,800 kepada AS$5,200. Pelabur disarankan untuk membeli emas semasa pembetulan harga.

Minit mesyuarat FOMC Jun yang dikeluarkan minggu ini menghantar isyarat hawkish yang jelas. Majoriti ahli menyokong mengekalkan kadar faedah pada tahap tinggi untuk tempoh yang lebih lama bagi menangani tekanan inflasi yang berterusan.

Christopher Waller, Gabenor Fed, menegaskan dalam ucapan awam bahawa walaupun inflasi telah menurun sedikit, ia masih jauh dari sasaran 2%. Fed “tidak boleh melonggarkan dasar terlalu awal”. Pasaran buruh masih kukuh dan ekonomi mampu menanggung kadar faedah yang tinggi.

Indeks Dolar AS melonjak melebihi 105.5, paras tertinggi dalam hampir dua bulan. Euro jatuh di bawah 1.07 dolar, Pound Britain merosot ke 1.26 dolar. Yen Jepun kekal lemah sekitar 155 yen per dolar. Yuan luar pesisir turun ke 7.28.

Jangkaan pasaran untuk pemotongan kadar pada bulan September telah menurun secara mendadak daripada 60% kepada kurang daripada 30%. Pelabur perlu memantau data PCE dan data gaji bukan ladang AS untuk menilai hala tuju dasar Fed seterusnya.

Fed mesyuarat 17 Jun. Pasaran jangka kekal 3.50-3.75% tetapi dot plot mungkin lebih hawkish.

BOJ akan umumkan keputusan kadar hari ini. Pasaran jangka naik dari 0.75% ke 1.00%. USD/JPY telah melepasi 152.

Pakistan mengumumkan AS dan Iran capai perjanjian damai pada 15 Jun 2026. WTI menjunam 5.18% ke $80.48. Dolar AS lemah, AUD dan NZD mengukuh.

PASARAN GLOBAL – Harga emas (XAU/USD) terus berada dalam tekanan jualan apabila prospek kadar faedah yang tinggi untuk tempoh yang lebih panjang (higher for longer) oleh Rizab Persekutuan AS membebani logam berharga ini. Setelah jatuh dari paras tertinggi sepanjang masa yang dicapai pada awal tahun, emas kini berada dalam fasa pembetulan yang ketara.

Pada sesi dagangan Asia hari Isnin, harga emas didagangkan di sekitar $2,310 per auns, jauh di bawah paras tertinggi sepanjang masa $2,450 yang dicapai pada bulan April.

Faktor Tekanan Utama

Beberapa faktor utama telah menyumbang kepada kelemahan harga emas:

1. Kekuatan Dolar AS – Indeks dolar AS (DXY) telah melonjak ke paras tertinggi dalam beberapa bulan, didorong oleh jangkaan Fed yang hawkish. Memandangkan emas dinilai dalam dolar AS, kenaikan dolar menjadikan emas lebih mahal untuk pemegang mata wang lain.

2. Hasil Bon AS yang Meningkat – Hasil bon Perbendaharaan AS 10-tahun telah meningkat melebihi 4.50%, menjadikan aset berpendapatan tetap lebih menarik berbanding emas yang tidak memberikan hasil (yield).

3. Risiko Kejutan Minyak Hormuz – Walaupun ketegangan geopolitik di Selat Hormuz biasanya menyokong harga emas sebagai aset selamat (safe haven), kesan kejutan minyak terhadap inflasi telah mengukuhkan lagi kes Fed untuk mengekalkan kadar tinggi, yang akhirnya memberi kesan negatif kepada emas.

Analisis Teknikal XAU/USD

Dari perspektif teknikal, harga emas menunjukkan isyarat yang bercampur-campur:

Tahap Sokongan: Sokongan utama terletak pada $2,280 (paras rendah bulan lepas) dan $2,200 (paras rendah Mac). Penembusan di bawah $2,200 boleh membuka jalan kepada penurunan selanjutnya ke $2,100.

Tahap Rintangan: Rintangan segera berada pada $2,350 diikuti oleh $2,400 dan $2,430. Pemulihan yang mampan melebihi $2,400 diperlukan untuk mengubah sentimen menaik semula.

Ralat Bergerak (Moving Averages): Purata pergerakan 50-hari telah melintasi ke bawah purata pergerakan 200-hari, membentuk “death cross” yang merupakan isyarat penurunan dalam jangka sederhana.

RSI (Relative Strength Index): Indeks Kekuatan Relatif berada di sekitar 42, menunjukkan momentum menurun tetapi belum lagi berada di kawasan terlebih jual (oversold).

Tinjauan Masa Depan

Dalam jangka pendek, harga emas dijangka kekal tertekan selagi dolar AS dan hasil bon kekal tinggi. Bagaimanapun, faktor geopolitik dan potensi kejutan minyak daripada krisis Hormuz boleh mencetuskan lonjakan harga secara tiba-tiba.

“Emas masih mempunyai asas yang kukuh dalam jangka panjang, terutamanya dengan pembelian berterusan oleh bank pusat global. Bagaimanapun, dalam jangka pendek, dasar monetari Fed akan terus menjadi pemacu harga utama,” kata Ahmad Faiz, penganalisis komoditi di Malaysia Forex Research.

Pedagang dinasihatkan untuk memantau keputusan FOMC minggu ini, di mana sebarang isyarat dovish boleh mencetuskan lonjakan harga emas yang ketara.

WASHINGTON – Rizab Persekutuan Amerika Syarikat (Fed) telah memberi isyarat pendirian yang lebih hawkish menjelang mesyuarat Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan (FOMC) pada bulan Jun, menyebabkan dolar Amerika melonjak ke paras tertinggi dalam beberapa minggu.

Bank Pusat AS dipercayai akan mengekalkan kadar faedah pada tahap semasa, namun nada kenyataan yang lebih agresif dijangka akan memberi tekanan kepada pasaran mata wang global. Penganalisis menjangkakan Fed akan menekankan komitmennya untuk memerangi inflasi yang masih berada di atas sasaran 2 peratus.

Impak Terhadap Pasaran Forex

Kekuatan dolar AS telah memberi tekanan ke atas pasangan mata wang utama. EUR/USD menyusut di bawah paras 1.0800, manakala GBP/USD juga berada dalam tekanan jualan yang ketara. Pasangan USD/JPY pula melonjak melepasi halangan 158.00 apabila perbezaan kadar faedah antara AS dan Jepun terus melebar.

“Pasaran sedang membuat persediaan untuk kenyataan hawkish daripada Fed. Ini adalah situasi klasik di mana pasaran bergerak menjangkakan keputusan dasar monetari,” kata Michael Wong, penganalisis kanan pasaran di FX Global Markets.

Jangkaan Pasaran

Berdasarkan alat FedWatch CME Group, kebarangkalian Fed mengekalkan kadar tidak berubah adalah sekitar 85 peratus, namun perhatian utama adalah pada “dot plot” yang akan memberikan gambaran tentang unjuran kadar faedah sehingga akhir tahun 2026.

Penganalisis juga menjangkakan Fed akan mengurangkan jumlah pemotongan kadar yang diramalkan untuk tahun ini, daripada tiga kali kepada hanya satu atau dua kali pemotongan. Ini akan memberi sokongan tambahan kepada dolar AS dalam jangka sederhana.

Cadangan untuk Pedagang Forex

Pedagang forex dinasihatkan untuk mengambil pendekatan berhati-hati menjelang pengumuman Fed. Turun naik yang tinggi dijangka berlaku semasa sidang akhbar Pengerusi Fed Jerome Powell. Strategi pengurusan risiko yang ketat adalah disyorkan, termasuk penggunaan stop-loss yang sesuai.

“Momentum dolar AS adalah jelas kukuh. Pedagang boleh mempertimbangkan kedudukan beli pada USD/JPY dan USD/CAD, tetapi perlu sentiasa memantau perkembangan terbaru,” tambah Wong.

Mesyuarat FOMC akan berlangsung pada 17-18 Jun 2026, dengan keputusan kadar dijadualkan diumumkan pada hari Rabu jam 2:00 petang waktu Timur.