Dalam tempoh kebelakangan ini, yen Jepun menunjukkan prestasi agak menyerlah di kalangan mata wang utama. USD/JPY telah menurun ke zon 159, jauh lebih rendah daripada paras kemuncak sebelum ini, manakala yen mengukuh kira-kira 2% berbanding dolar dalam tempoh sebulan lalu. Ini mencerminkan pemulihan yen yang berbeza dengan tempoh sebelumnya apabila mata wang ini terus melemah. Pemulihan ini didorong oleh dua daya yang bertindak serentak: penguncupan aktiviti dagangan carry dan kelemahan dolar AS.
Dagangan carry merujuk kepada tindakan pelabur meminjam mata wang berciri kadar rendah seperti yen untuk melabur dalam aset dengan pulangan lebih tinggi bagi meraih perbezaan kadar. Apabila sentimen kehausan risiko meningkat, dagangan ini biasanya menekan yen; sebaliknya, apabila sentimen menjadi tegang dan turun naik meningkat, kedudukan carry sering ditutup, dana kembali ke yen dan mendorong mata wang ini mengukuh. Kebelakangan ini, pasaran global lebih memfokuskan kepada kemungkinan Fed memotong kadar dan penyejukan ekonomi AS, menyebabkan selera risiko menyusut dan yen kembali mendapat perhatian.
Selain itu, kelemahan indeks dolar turut menyokong arah tuju yen. Penurunan USD/JPY mencerminkan kedua-dua jangkaan jurang kadar faedah AS-Jepun mengecil dan pengagihan semula dana antara mata wang. Dari perspektif teknikal, sama ada yen dapat meneruskan pemulihan bergantung kepada keupayaan dolar bertahan dan sikap kenyataan Bank of Japan (BOJ).
Bagaimanapun, pelabur perlu menyedari risiko yang menyertai kenaikan yen yang pantas. Pembalikan mendadak dalam dagangan carry biasanya disusuli peningkatan turun naik; sekiranya data ekonomi global mengejutkan, yen juga boleh mengalami pergerakan tajam kedua-dua arah. Pedagang dinasihatkan supaya memantau perkembangan makro dengan teliti, menguruskan saiz kedudukan dan titik henti rugi secara berhemah, serta mengelak keputusan emosi ketika pasaran bergejolak.