Dolar AS berbanding yen Jepun kekal melebihi 157 minggu ini, walaupun Gabenor Bank of Japan (BoJ) Kazuo Ueda berjanji akan terus mengetatkan dasar pada masa hadapan, yen hanya menerima sokongan terhad kerana kelebihan hasil AS masih kekal.
BoJ menaikkan kadar dasar kepada 1.25% pada mesyuarat September dengan undian 7-2, menunjukkan perpecahan dalaman. Namun, walaupun kenaikan telah berlaku, USD/JPY kekal melebihi 157 selepas pengumuman, mencerminkan bahawa pengetatan unilateral Jepun tidak cukup mengimbangi tarikan hasil tinggi AS.
Data inflasi Jepun menyokong kenaikan kadar sedikit sebanyak. Inflasi teras kekal melebihi sasaran 2% bank pusat dan pertumbuhan upah mula menunjukkan tanda pembaikan. Tetapi BoJ lazimnya berhati-hati, bimbang pengetatan terlalu awal boleh membantutkan pemulihan yang masih rapuh.
Sikap Tokyo terhadap yen lemah juga menarik. Pegawai Jepun berkali-kali menyatakan yen “dinilai terlalu rendah” dan memberi isyarat tidak menolak kemungkinan campur tangan. Campur tangan lisan menyekat sedikit kadar kelemahan, tetapi pengalaman lalu menunjukkan jika asas tidak menyokong, campur tangan semata-mata sukar membalikkan trend dan hanya melambatkan rentak.
Dari sisi AS, data pekerjaan lemah memberi tekanan sementara kepada dolar tetapi tidak mengubah keadaan yen yang lemah. Ini menunjukkan apabila jurang kadar faedah AS-Jepun berada pada tahap ekstrem seperti sekarang, permintaan terhadap yen kekal lemah. Hanya apabila hasil AS menurun secara trend atau BoJ menunjukkan komitmen pengetatan yang lebih kuat, jurang akan mengecil secara nyata.
Dari segi teknikal, 157.00 ialah sokongan penting USD/JPY, 158.00 ialah rintangan. Jika harga kukuh melebihi 158, ia boleh mencabar paras psikologi 160, apabila risiko campur tangan Jepun meningkat ketara. Jika memecahkan 156.00, ia boleh mencetuskan gelombang ambil untung dan membuka peluang yen berehat.
Bagi pedagang, perlu berhati-hati terutamanya dengan risiko campur tangan. Pada masa lalu Jepun pernah campur tangan berkali-kali ketika yen merosot pantas, menyebabkan kadar pertukaran berubah dengan mendadak. Justeru, strategi membeli USD/JPY melebihi 157 perlu menetapkan henti rugi rapat, sambil memantau jurang kadar faedah, isyarat dasar dua bank pusat dan sebarang kenyataan daripada Kementerian Kewangan Jepun.