USD/JPY terus mengukuh, walaupun Gabenor Bank of Japan (BoJ) berjanji akan terus mengetatkan pada masa depan, yen hanya menerima sokongan terhad kerana kelebihan hasil bon AS masih kekal. Selagi jurang ini tidak mengecil dengan ketara, yen sukar berpatah arah
BoJ menaikkan kadar faedah dasar kepada 1.25% dengan nisbah undian 7-2, menunjukkan perpecahan dalaman. Namun walaupun kenaikan kadar berlaku, USD/JPY kekal tinggi selepas pengumuman, mencerminkan usaha pengetatan unilateral Jepun tidak mencukupi untuk mengimbangi daya tarikan hasil tinggi AS
Data inflasi Jepun sedikit menyokong kenaikan kadar. Inflasi teras masih melebihi sasaran 2% dan pertumbuhan upah mula bertambah baik. Tetapi BoJ sentiasa berhati-hati, bimbang pengetatan terlalu awal boleh membunuh pemulihan yang masih rapuh. Justeru normalisasi dasar berkemungkinan berlaku secara beransur-ansur
Sikap Tokyo terhadap yen lemah juga perlu diberi perhatian. Pegawai Jepun berkali-kali menyatakan yen dinilai terlalu rendah dan memberi isyarat tidak menolak campur tangan. Campur tangan lisan sedikit sebanyak menghadkan kelajuan susut nilai, tetapi pengalaman lalu menunjukkan jika asas tidak menyokong, campur tangan semata-mata sukar membalikkan trend, malah boleh mencetuskan reaksi balas yang ganas
Dari pihak AS, data pekerjaan lemah menekan USD sementara tetapi tidak mengubah kelemahan yen. Ini menunjukkan apabila jurang kadar faedah AS – Jepun berada pada paras ekstrem, permintaan yen kekal lemah. Hanya apabila hasil AS menurun secara trend atau BoJ menunjukkan komitmen lebih kuat, jurang akan benar-benar mengecil
Dari segi teknikal, sokongan penting USD/JPY terletak pada paras terendah terdekat, rintangan tertumpu sekitar paras psikologi utama. Jika harga terus tinggi dan mencabar paras lebih tinggi, risiko campur tangan Jepun akan meningkat dengan jelas, boleh menyebabkan volatiliti pantas dan ganas
Bagi pedagang, perlu berwaspada terhadap risiko campur tangan. Dalam sejarah Jepun pernah campur tangan berkali-kali apabila yen susut pantas, menyebabkan harga bergejolak serta-merta. Oleh itu strategi mengikut trend perlu meletakkan henti rugi yang dekat dan memantau jurang kadar faedah, isyarat dasar kedua-dua bank pusat serta sebarang kenyataan Kementerian Kewangan Jepun, kerana campur tangan sering berlaku pada masa pasaran tidak menjangkakannya