Dalam sesi dagangan Asia hari Rabu, indeks dolar AS terus menyambung pemulihan sejak awal minggu dan menghampiri paras tertinggi tahun ini. Dua faktor utama menyokong mata wang dolar ialah hasil bon Perbendaharaan AS yang terus meningkat serta kebimbangan geopolitik yang belum reda.
Tumpuan pasaran kini beralih kepada data indeks harga perbelanjaan penggunaan peribadi (PCE) dan keluaran dalam negara kasar (GDP) AS yang akan diumumkan minggu ini. PCE ialah ukuran inflasi yang paling diberi perhatian oleh Rizab Persekutuan (Fed). Jika data terus menunjukkan tekanan harga yang berterusan, jangkaan bahawa Fed akan mengekalkan pendirian tegas akan semakin kukuh, sekali gus memberi momentum tambahan kepada dolar.
Di pasaran bon, hasil bon 30 tahun pernah menyentuh paras tertinggi dalam 24 tahun, manakala bon 10 tahun kekal melebihi 5%. Ini menjadikan aset berdenominasi dolar lebih menarik berbanding bon Eropah dan Jepun yang menawarkan hasil lebih rendah. Faktor perbezaan kadar faedah terus menyokong dolar.
Bagaimanapun, kenaikan dolar bukan tanpa halangan. Pegawai Fed jelas berbeza pendapat. Presiden Fed New York John Williams berkata kejutan inflasi terburuk sudah berlalu dan tiada keperluan tergesa-gesa selepas kenaikan kadar September. Presiden Fed St. Louis Alberto Musalem pula berpendapat dasar masih longgar dan permintaan sedang mendorong inflasi. Presiden Fed Chicago Austan Goolsbee malah berkata kekal melebihi sasaran inflasi terlalu lama adalah ‘bermain dengan api’.
Perbezaan pendapat ini bermakna pergerakan jangka pendek dolar akan banyak bergantung kepada data. Jika PCE melebihi jangkaan, pasaran mungkin menilai semula laluan kadar faedah dan dolar berpeluang menembusi puncak tertinggi tahunan. Sebaliknya, jika data lebih lemah daripada jangkaan, risiko dolar menyusut tidak boleh dipandang ringan.
Bagi peniaga, minggu ini perlu memberi tumpuan kepada tiga pemboleh ubah: pertama, sejauh mana PCE dan GDP menyimpang daripada jangkaan; kedua, sama ada keluk hasil bon terus mencerun naik; ketiga, keadaan geopolitik khususnya berita saluran tenaga Timur Tengah. Sebarang kejutan boleh mencetuskan turun naik hebat pada indeks dolar.
Dari segi teknikal, rintangan utama indeks dolar terletak berhampiran puncak tertinggi tahunan. Jika berjaya ditembusi dan kekal di atasnya, ruang kenaikan seterusnya akan terbuka; sokongan di bawah perlu dipantau pada paras terendah minggu ini. Sebaiknya kawal saiz posisi sebelum data diumumkan bagi mengelakkan kerugian akibat turun naik segera.