Indeks dolar Amerika Syarikat terus mengukuh dalam sesi Asia pada 25 September 2026, menghampiri paras 101.80 dan menyambung momentum minggu ini. Pemacu utama kenaikan bukan datang daripada satu data tunggal, tetapi daripada penilaian semula pasaran terhadap laluan dasar Rizab Persekutuan Amerika Syarikat (Fed) selepas mesyuarat minggu lalu, apabila Fed menaikkan kadar faedah 25 mata asas kepada julat 3.75%-4.00%.
Yang memaksa pasaran menilai semula ialah kenyataan dan carta dot plot selepas mesyuarat, yang menunjukkan pembuat dasar menilai risiko inflasi masih lebih tinggi daripada risiko pekerjaan, bermakna pintu untuk kenaikan kadar seterusnya belum tertutup. Gambaran ini berbeza jelas daripada jangkaan awal pasaran tentang perubahan arah kepada pelonggaran, dan jurang jangkaan inilah yang memberikan sokongan belian berterusan kepada dolar.
Pasaran bon bertindak balas lebih hebat daripada pasaran pertukaran asing. Hasil bon Perbendaharaan Amerika Syarikat 10 tahun telah melepasi 5.09%, tahap tertinggi sejak 2007, manakala bon 30 tahun menghampiri 5.39%. Kenaikan hasil secepat ini bermakna pasaran sedang menetapkan harga untuk persekitaran kadar faedah tinggi yang lebih lama, dan perbezaan kadar faedah sentiasa menjadi sokongan paling langsung kepada dolar.
Dari segi pasangan mata wang utama, kekuatan dolar merebak hampir menyeluruh. EUR/USD turun sedikit sekitar 1.1375, GBP/USD cuba bertahan di atas 1.3200 tetapi ini sudah menjadi paras terendah sejak 29 Jun. AUD/USD bergerak sekitar 0.7010 manakala USD/CAD naik hari kelima berturut-turut ke 1.4140, tertekan oleh harga minyak yang lemah dan dolar yang kukuh.
Yen Jepun adalah salah satu daripada beberapa mata wang yang masih menunjukkan daya tahan. USD/JPY berundur daripada paras tertinggi tiga minggu sekitar 159.00 selepas Menteri Kewangan Jepun menyatakan kenaikan kadar terbaharu bank pusat Jepun adalah untuk mencapai sasaran inflasi, dan dijangka bank pusat akan melaksanakan dasar yang sesuai dengan penyelarasan bersama kerajaan. Kenyataan ini ditafsirkan sebagai tindak balas tidak langsung terhadap kelemahan yen.
Pasangan silang juga memberi isyarat jelas. EUR/JPY menguji sokongan purata bergerak 9 hari sekitar 180.10 sambil masih berada dalam saluran menurun. AUD/JPY jatuh ke sekitar 111.10 dan kehilangan purata 100 hari, menjadikan struktur menurun lebih jelas.
Bagi pelabur Malaysia yang berdagang pasangan utama, peringatan penting ialah turun naik kini pada tahap tinggi. Mengurangkan saiz kedudukan dan menetapkan henti rugi secara berdisiplin lebih penting daripada meramal arah. Mereka yang memegang aset dalam dolar mungkin mendapat manfaat daripada perbezaan kadar faedah, tetapi perlu berhati-hati dengan pembalikan jangkaan dasar yang sering berlaku dengan pantas.