Dalam persekitaran dolar yang kukuh di seluruh papan, yen Jepun pula menjadi salah satu daripada beberapa mata wang yang masih menunjukkan daya tahan. Pada 25 September, USD/JPY berundur daripada paras tertinggi tiga minggu sekitar 159.00 apabila pelabur meningkatkan kewaspadaan terhadap kemungkinan campur tangan pihak berkuasa Jepun. Kekuatan berlawanan arah ini bukan daripada penambahbaikan asas ekonomi Jepun, tetapi daripada permainan dasar dan jangkaan pasaran.
Latar belakang luar ialah Fed menaikkan kadar 25 mata asas kepada 3.75%-4.00% dengan isyarat tegas, bon Amerika Syarikat 10 tahun melepasi 5.09% dan indeks dolar menghampiri 101.80. Dalam keadaan itu, hampir setiap mata wang utama melemah: euro, paun, dolar Australia dan dolar Kanada semuanya tertekan. Sebab yen tidak jatuh lebih jauh ialah dua kekangan: jangkaan normalisasi dasar bank pusat Jepun dan risiko campur tangan pihak berkuasa.
Menteri Kewangan Jepun menyatakan pada 25 September bahawa kenaikan kadar terbaharu bank pusat adalah untuk mencapai sasaran inflasi dan dijangka dasar akan dilaksanakan secara sesuai dengan penyelarasan bersama kerajaan. Kenyataan ini dibaca sebagai tindak balas tidak langsung terhadap kelemahan yen, sekali gus mengesahkan arah normalisasi dan memberi isyarat bahawa pihak berkuasa memantau turun naik kadar pertukaran.
Dari segi teknikal, persoalan utama ialah sama ada USD/JPY dapat kembali melepasi 159.00. Jika berjaya, harga boleh menguji 160.00 – zon psikologi kuat dan kawasan yang sejarah menunjukkan paling mudah mencetuskan campur tangan. Sebaliknya, jika kehilangan 158.00, sokongan seterusnya berada pada 157.00-156.50. Pasaran mengingati campur tangan lampau dengan jelas, jadi penjual tidak berani menambah kedudukan secara agresif.
Selain pasangan utama, pasangan silang juga penting. EUR/JPY menguji purata 9 hari pada 180.10 dalam saluran menurun, manakala AUD/JPY jatuh ke 111.10 dan kehilangan purata 100 hari. Arah yen kerana itu sangat mempengaruhi pasangan ini.
Bagi pelabur Malaysia yang berdagang pasangan yen, peringatan ialah turun naik boleh menjadi sangat tinggi. Di zon 159.00-160.00 yang dipantau pihak berkuasa, pengurusan risiko lebih penting daripada memilih masa, kerana lawan anda bukan hanya pasaran tetapi juga pihak berkuasa Jepun yang boleh masuk pada bila-bila masa.