Pada 15 September 2026, Pusat Dagangan Pertukaran Asing China (CFETS) mengumumkan kadar pertukaran pertengahan yuan berbanding dolar Amerika Syarikat pada 6.7670 yuan bagi setiap dolar, naik 28 mata asas berbanding 6.7698 pada hari sebelumnya. Ini merupakan hari kelima berturut-turut yuan mengukuh, namun kadar kenaikan mengecil dengan jelas berbanding 45 mata asas pada sesi sebelumnya.
Melihat kembali pergerakan sepanjang minggu ini, kadar pertengahan pada 11 September ialah 6.7743, kemudian diselaraskan kepada 6.7698 pada 14 September dengan kenaikan 45 mata asas, dan hari ini terus naik kepada 6.7670. Pergerakan dalam arah yang sama selama lima sesi berturut-turut menunjukkan pasaran masih mengekalkan jangkaan positif terhadap yuan, tetapi pengecilan kadar kenaikan memberi isyarat bahawa momentum pengukuhan semakin lemah.
Menurut senarai kadar rujukan Bank of China yang diumumkan pada 15 September, 100 dolar AS bersamaan 672.73 yuan, 100 euro bersamaan 777.30 yuan, 100 yen Jepun bersamaan 4.3533 yuan, 100 dolar Hong Kong bersamaan 85.73 yuan dan 100 paun Britain bersamaan 908.77 yuan. Majoriti mata wang utama menurun sedikit berbanding yuan, menunjukkan yuan mengukuh berbanding bakul mata wang, bukan hanya berbanding dolar.
Di pasaran tunai, kadar pertukaran yuan di dalam dan luar negara dikekalkan sekitar 6.70 hingga 6.71, dengan kadar luar negara sekitar 6.7094, lebih kukuh berbanding kadar pertengahan rasmi 6.7670. Struktur di mana kadar pasaran lebih kukuh daripada kadar rujukan biasanya mencerminkan permintaan urus niaga sebenar yang cenderung kepada yuan.
Dari sudut dolar, indeks DXY kini berada sekitar 99.55, naik sedikit daripada 99.19 pada hari sebelumnya. Dolar berjaya mengekalkan kedudukan di atas paras 99 dan pulih sedikit. Keadaan di mana dolar pulih sementara yuan terus mengukuh menunjukkan momentum yuan datang daripada faktor asas dalaman, bukan semata-mata kelemahan dolar.
Pemboleh ubah paling penting minggu ini ialah mesyuarat dasar Rizab Persekutuan Amerika Syarikat (Fed), yang dijangka diumumkan pada malam 17 September waktu Beijing. Pasaran berbeza pendapat sama ada Fed akan menurunkan kadar faedah sebanyak 25 mata asas atau 50 mata asas. Ketidakpastian inilah yang menyebabkan kadar kenaikan yuan perlahan, kerana pelabur memilih mengurangkan risiko dan menunggu keputusan yang jelas.
Dari sudut makroekonomi, terdapat tiga faktor yang menyokong yuan dalam tempoh ini. Pertama, data ekonomi domestik menunjukkan tanda pemulihan, mengurangkan kebimbangan terhadap prospek pertumbuhan. Kedua, permintaan penukaran mata wang asing kepada yuan mengikut musim pada penghujung suku tahun biasanya meningkat. Ketiga, aliran modal rentas sempadan semakin seimbang, tekanan aliran keluar modal berkurangan dengan jelas.
Walau bagaimanapun, pengecilan kadar kenaikan daripada 45 kepada 28 mata asas juga perlu ditafsirkan dengan berhati-hati. Ia menunjukkan daya penggerak pengukuhan semakin lemah dan pasaran belum membuat pertaruhan sehala. Jika Fed menurunkan kadar faedah kurang daripada jangkaan, dolar mungkin pulih dan yuan mungkin beralih kepada pergerakan dalam julat. Sebaliknya, jika Fed menurunkan lebih banyak daripada jangkaan, yuan mungkin menguji paras yang lebih kukuh.
Bagi pelabur individu, perkara penting bukanlah meneka arah kadar pertengahan seterusnya, tetapi memahami bahawa kadar pertukaran sedang memasuki fasa pergerakan dua hala. Pengawalan leverage dan pengurusan risiko mata wang adalah perlu. Dalam tempoh ketidakpastian yang tinggi, pelabur harus mengekalkan kedudukan yang fleksibel dan mengelakkan transaksi berdasarkan emosi.
Bagi perniagaan yang mempunyai keperluan penukaran mata wang sebenar, pengukuhan yuan membawa peluang penjimatan kos penukaran. Perniagaan pengimport boleh mempertimbangkan menetapkan sebahagian keperluan pada harga semasa. Perniagaan pengeksport perlu menilai kesan turun naik kadar pertukaran terhadap margin keuntungan dan menggunakan alat lindung nilai apabila perlu.
Dari perspektif jangka sederhana hingga panjang, hala tuju yuan masih bergantung kepada faktor asas ekonomi dan pendirian dasar. Lima sesi pengukuhan berturut-turut adalah isyarat positif, tetapi pengecilan kadar kenaikan mengingatkan kita supaya tidak terlalu optimis. Pelabur perlu membina kerangka analisis dan disiplin yang mampu melangkaui turun naik, bukan meramal paras harga setiap hari.