Memasuki bulan September, indeks dolar AS (DXY) terus mengekalkan corak lemah. Pada 1 September, DXY berlegar sekitar 99.44 mata, susut kira-kira 0.02% berbanding sesi sebelumnya, masih lagi berada dalam paras rendah. Penganalisis pasaran sedang menumpukan perhatian kepada laluan dasar monetari Rizab Persekutuan AS (Fed) bagi mencari petunjuk tambahan tentang arah aliran jangka sederhana dolar AS.
Kelemahan berpanjangan indeks dolar AS adalah hasil gabungan pelbagai faktor. Di satu pihak, kebimbangan terhadap prospek pertumbuhan ekonomi AS masih menyelubungi pasaran; di pihak lain, faktor fiskal dan pergerakan hasil bon jangka panjang turut melemahkan daya tarikan dolar AS. Pengagihan semula aliran modal antara mata wang utama menyebabkan dolar sukar mengekalkan kedudukan kukuhnya seperti dahulu.
Yang menarik, pada 1 September pasangan mata wang USD/JPY telah pulih dengan agak kukuh, naik semula ke atas sokongan dinamik garis EMA50, dengan aliran menaik jangka pendek diperkukuh dengan jelas. Secara teknikal, indikator kekuatan relatif (RSI) telah keluar daripada keadaan terlebih beli lalu kembali menaik, menunjukkan momentum pembeli sedang berkumpul semula. Ini menjadi salah satu titik tumpuan paling menonjol dalam pasaran forex hari itu.
Apabila dolar lemah, mata wang bukan dolar seperti EUR pula mendapat momentum pemulihan yang positif. EUR/USD mengekalkan corak lebih kukuh, walaupun masih belum membentuk penembusan arah aliran yang jelas, tetapi paras sokongan harga semakin dinaikkan, menyebabkan pasaran meletakkan harapan terhadap tempoh pemulihan mata wang bukan dolar dalam satu jangka masa.
Penganalisis menunjukkan bahawa orientasi dasar Fed merupakan pemboleh ubah teras yang mempengaruhi aliran dolar. Sekiranya data ekonomi masa hadapan menyokong jangkaan pemotongan kadar faedah, dolar mungkin menghadapi tekanan menurun selanjutnya; sebaliknya, jika inflasi berpatah balik atau pasaran buruh kekal kukuh, dolar berpeluang mendapat sokongan. Oleh itu, setiap pengumuman data penting atau kenyataan pegawai boleh menjadi pemangkin kepada turun naik pasaran forex.
Bagi pelabur forex, persekitaran pasaran semasa menuntut disiplin dagangan yang lebih tinggi. Dalam fasa arah aliran dolar yang belum jelas, memburu kenaikan atau menjual panik berdasarkan emosi semata-mata tidak digalakkan. Pelabur perlu menggabungkan analisis bentuk teknikal dengan logik makro, sambil mengawal ketat saiz kedudukan dan tahap risiko bagi mengelakkan kerugian besar akibat pertaruhan sehala.
Dari sudut makro yang lebih luas, struktur pasaran forex global sedang melalui proses pelarasan yang mendalam. Perbezaan dasar monetari bank pusat utama, perubahan hala tuju aliran modal antarabangsa dan gangguan berulang faktor geopolitik semuanya sedang membentuk persekitaran pergerakan kadar pertukaran baharu. Keadaan dolar berada di paras rendah ini mungkin merupakan gambaran berperingkat proses peralihan tersebut.
Dalam tempoh akan datang, pasaran akan memerhati rapi siri data ekonomi yang bakal diumumkan serta kenyataan terkini pegawai Fed. Sebelum maklumat penting disahkan, indeks dolar dijangkakan kekal berlegar dalam julat dan tahap turun naik mungkin mengecil. Pelabur perlu bersabar, memerhati rentak dan menunggu isyarat aliran yang lebih jelas sebelum membuat keputusan yang tegas.