Pasaran pertukaran asing pada 31 Ogos 2026 menyaksikan corak yang jelas: dolar AS semakin lemah manakala mata wang bukan dolar menunjukkan kekuatan. Indeks Dolar AS (DXY) pada sesi pagi jatuh ke sekitar 99.58, mencatatkan penurunan kira-kira 0.12 peratus daripada harga pembukaan 99.70. Pergerakan ini meletakkan dolar dengan selesa di bawah purata pergerakan eksponen jangka pendek dan sederhana, menandakan momentum menurun masih berterusan.
Salah satu faktor utama yang mendedahkan kelemahan dolar ialah hasil (yield) bon Perbendaharaan AS jangka panjang. Hasil bon 30 tahun dolar mencecah paras tertinggi sejak 2007, satu perkembangan yang menonjolkan kebimbangan pasaran terhadap kedudukan fiskal dan kelestarian hutang AS. Walaupun Perbendaharaan AS mengumumkan perluasan pembelian semula bon jangka panjang untuk menekan hasil, pasaran memberi isyarat bahawa langkah tersebut dilihat sebagai tindak balas pasif dan bukannya penyelesaian struktur.
Gabungan hasil jangka panjang yang tinggi dan dolar yang lemah mewujudkan paradoks yang menarik. Lazimnya, hasil yang lebih tinggi akan menyokong dolar kerana ia menarik aliran masuk modal. Namun kali ini, pasaran memberi tumpuan kepada kredibiliti kewangan AS dan beban hutang yang semakin meningkat, yang menjadikan keuntungan hasil itu sebagai faktor risiko dan bukannya daya tarikan pelaburan.
Dalam persekitaran sedemikian, mata wang bukan dolar mencatatkan pergerakan menaik. Euro kekal teguh berbanding dolar apabila kelemahan mata wang AS memberi rangsangan kepada mata wang utama Eropah. Sementara itu, yuan China turut menunjukkan ketahanan dengan yuan luar pesisir (CNH) berlegar hampir pada 6.72 dan kadar spot domestik sekitar 6.73. Penurunan harga tengah RMB sebanyak 17 mata asas pada hari yang sama dilihat sebagai penyesuaian normal yang tidak melemahkan sentimen keseluruhan.
Walau bagaimanapun, tidak semua mata wang bukan dolar bergerak sama. Yen Jepun kekal agak lemah kerana jurang perbezaan kadar faedah antara Jepun dan AS yang terus menekan mata wang itu. Ini menunjukkan bahawa walaupun dolar lemah, faktor khusus domestik masih memainkan peranan besar dalam menentukan hala tuju setiap mata wang, dan pelabur tidak seharusnya menganggap semua mata wang bukan-US akan bergerak selaras.
Dari sudut teknikal, RSI 14 hari dolar pada kira-kira 38.94 menghampiri paras terlebih jual, menimbulkan kemungkinan pembetulan teknikal dalam jangka pendek. Namun, selagi tekanan fiskal dan kebimbangan kredibiliti berterusan, sebarang kenaikan dolar mungkin hanya bersifat sementara. Para penganalisis mengingatkan bahawa senario “dolar lemah, mata wang lain kuat” boleh berterusan sepanjang suku akan datang sekiranya pasaran tidak melihat penambahbaikan fiskal yang mampan dari Washington.
Kesan perkembangan ini turut dirasai merentas pelaburan aset lain. Kelemahan dolar lazimnya memberi sokongan kepada komoditi dan logam berharga, walaupun faktor lain seperti sentimen risiko turut mempengaruhi pergerakan harga. Bagi pelabur, pergerakan hasil bon AS perlu dipantau dengan teliti kerana ia memberi isyarat penting mengenai hala tuju dasar monetari dan fiskal, serta boleh mencetuskan volatiliti merentas semua kelas aset.
Kesimpulannya, 31 Ogos merupakan hari yang menonjolkan peralihan dinamik dalam pasaran pertukaran asing. Dolar yang lemah di tengah-tengah hasil bon jangka panjang yang meningkat mencerminkan kerumitan harga aset di bawah tekanan fiskal, manakala mata wang bukan dolar mengambil peluang untuk mengukuh. Pelabur dinasihatkan supaya berwaspada terhadap kemungkinan pembetulan teknikal dolar dan sentiasa menilai semula pendedahan mereka dalam persekitaran yang semakin tidak menentu ini.