Harga minyak mentah Brent pada AS$81 setong telah menjadi faktor dominan dalam pasaran forex global pada separuh pertama 2026. Kenaikan harga tenaga sebanyak 23.5% sejak awal tahun, didorong oleh konflik Iran dan gangguan Selat Hormuz, telah mewujudkan persekitaran dagangan yang mencabar untuk semua mata wang.

Kesan harga minyak terhadap pasaran forex adalah ketara dan pelbagai. Negara pengeksport minyak seperti Kanada dan Norway mendapat manfaat daripada pendapatan eksport yang lebih tinggi, menyokong mata wang seperti CAD dan NOK. Sementara itu, negara pengimport minyak seperti Jepun dan India menghadapi kos import yang lebih tinggi dan tekanan pelemahan mata wang.

Dolar Kanada (CAD) adalah antara mata wang yang mendapat manfaat daripada harga minyak yang tinggi. Namun, kekuatan CAD disekat oleh dolar AS yang kukuh. USD/CAD didagangkan sekitar 1.36, dengan trend mendatar dalam jangka pendek sementara pasaran menilai keseimbangan antara harga minyak dan kekuatan dolar AS.

Agensi Tenaga Antarabangsa (IEA) dalam laporan Julainya memberi amaran bahawa risiko bekalan minyak global kekal tinggi. Sekiranya keadaan di Timur Tengah merosot, harga minyak mungkin melonjak lebih tinggi, mencetuskan kesan berantai ke atas pasaran forex global. Pedagang dinasihatkan untuk memantau harga minyak dengan teliti dan mempertimbangkan mata wang negara pengeksport tenaga sebagai sebahagian daripada strategi kepelbagaian portfolio.

Yen Jepun terus merosot ke paras terendah dalam tempoh 40 tahun, dengan kadar USD/JPY mencecah 162.65 pada akhir Julai 2026. Kejatuhan ini mencerminkan jurang dasar monetari yang semakin lebar antara Bank of Japan (BOJ) dan Rizab Persekutuan AS.

Walaupun Fed sedang mempertimbangkan kenaikan kadar faedah, BOJ masih mengekalkan dasar monetari ultra-longgar dengan kadar faedah hampir sifar. Perbezaan kadar faedah yang mencecah 350-375 mata asas telah menjadikan perdagangan carry trade — meminjam Yen pada kadar rendah untuk melabur dalam aset berhasil tinggi — sebagai strategi paling popular dalam pasaran forex.

Walau bagaimanapun, pedagang perlu berhati-hati dengan risiko campur tangan daripada kerajaan Jepun. Kementerian Kewangan Jepun pernah campur tangan dalam pasaran pada 2022 dan 2024 apabila Yen menyusut terlalu cepat. Jika USD/JPY melepasi paras 165, kebarangkalian campur tangan akan meningkat dengan ketara.

Strategi perdagangan yang disyorkan: Pantau keputusan FOMC dengan teliti. Jika Fed kekal hawkish, USD/JPY mungkin terus meningkat ke 165. Jika Fed lebih dovish daripada jangkaan, kadar mungkin membetulkan kembali ke julat 160-161.

Mesyuarat Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan (FOMC) Rizab Persekutuan Amerika Syarikat (Fed) bagi bulan Julai 2026 sedang berlangsung, dengan Kevin Warsh mempengerusikan mesyuarat penting ini. Data CME FedWatch menunjukkan kebarangkalian kenaikan kadar faedah sebanyak 25 mata asas meningkat kepada 35.8%, manakala 64.2% menjangkakan Fed akan mengekalkan kadar pada 3.50%-3.75%.

Inflasi kekal sebagai cabaran utama. Indeks Harga Pengguna (CPI) Amerika Syarikat bagi bulan Mei mencatatkan 4.2% — paras tertinggi sejak April 2023 — sementara Perbelanjaan Penggunaan Peribadi Teras (Core PCE) meningkat kepada 3.4%, jauh melebihi sasaran 2% Fed. Punca utama inflasi adalah harga tenaga yang melonjak 23.5% berikutan konflik Iran sejak awal 2026.

Indeks Dolar AS (DXY) telah melepasi paras 100 buat kali pertama sejak 2024, memberikan tekanan besar kepada semua mata wang utama. Harga minyak mentah Brent kekal sekitar AS$81 setong, meningkatkan lagi kos pengeluaran dan pengangkutan global. Penghantaran melalui Selat Hormuz masih hanya 5% daripada kapasiti biasa.

Bagi pedagang forex, keputusan FOMC minggu ini akan menentukan arah aliran pasaran bagi separuh kedua 2026. Sekiranya Fed mengeluarkan kenyataan hawkish, dolar AS mungkin terus mengukuh. Sebaliknya, jika nada Fed lebih dovish, pengukuhan dolar mungkin terhenti buat seketika.

Harga minyak mentah WTI meningkat kepada hampir $80 setong pada 16 Julai, mencapai paras tertinggi dalam sebulan, apabila konflik ketenteraan antara AS dan Iran terus memuncak. AS telah melancarkan lebih banyak serangan udara terhadap Iran, dan risiko gangguan bekalan melalui Selat Hormuz terus menyelubungi pasaran.

Selat Hormuz adalah laluan pengangkutan minyak paling penting di dunia, membawa kira-kira satu pertiga daripada perdagangan minyak global setiap hari. Konflik ketenteraan AS-Iran mengancam secara langsung keselamatan laluan penting ini. Walaupun OPEC+ sebelum ini menyatakan mempunyai kapasiti lebihan yang mencukupi, keupayaan untuk melepaskan kapasiti tepat pada masanya masih dipersoalkan.

Dari segi teknikal, minyak WTI telah berjaya menembusi rintangan $78, dengan sasaran seterusnya pada $80. Jika melepasi paras ini, harga minyak berpotensi meningkat ke $82. Walau bagaimanapun, sebarang tanda penyejukan konflik Timur Tengah boleh menyebabkan harga minyak menyesuaikan diri dengan cepat.

Dolar Kanada kekal pada paras tertinggi 4 minggu disokong harga minyak. Kanada adalah pengeksport minyak mentah terbesar ke AS. Dolar Australia meningkat berkat data ekonomi China yang kukuh, manakala dolar New Zealand menurun disebabkan permintaan selamat daripada konflik Timur Tengah.

Pengerusi Rizab Persekutuan AS (Fed) Warsh telah menyampaikan pandangan dasar monetari yang komprehensif di hadapan Kongres minggu ini, dengan jelas menyatakan bahawa tekanan inflasi semasa tidak akan kekal selama-lamanya dan pasaran buruh pada asasnya telah mencapai keseimbangan. Kenyataan bersifat dovish ini mengukuhkan lagi jangkaan bahawa kitaran kenaikan kadar faedah semakin hampir berakhir.

Warsh menegaskan bahawa pemulihan rantaian bekalan, harga tenaga yang stabil dan keseimbangan permintaan-penawaran buruh adalah faktor yang mendorong inflasi menurun. Fed akan mengekalkan mod keputusan berdasarkan data.

Sementara itu, Pesuruhjaya Fed Cook menyatakan kebimbangan mengenai inflasi, memberi amaran jika inflasi tidak terus menyejuk, beliau akan menyokong tindakan pengetatan lanjut. Presiden Fed New York Williams menyatakan arah kadar faedah masih tidak jelas.

Laporan Beige Book Fed menunjukkan 11 daripada 12 daerah Fed melaporkan aktiviti ekonomi meningkat sedikit hingga sederhana. Harga secara umum meningkat secara sederhana dengan kadar kenaikan lebih perlahan. Kebanyakan daerah melaporkan pekerjaan meningkat sederhana dan tekanan gaji berkurangan.

Pasaran bertindak balas positif, dengan hasil bon Perbendaharaan AS 10 tahun turun ke 4.545% dan DXY terus lemah pada 100.40. EUR/USD meningkat ke 1.1475 manakala GBP/USD meningkat lebih 1% ke 1.3550.

Dolar AS melemah dengan ketara selepas Jabatan Buruh AS mengumumkan Indeks Harga Pengeluar (PPI) Jun 2026 menurun 0.3% berbanding bulan sebelumnya dan hanya meningkat 5.5% tahun ke tahun, jauh di bawah jangkaan pasaran 6.2%. PPI teras meningkat 4.7% juga di bawah jangkaan. Data inflasi penting ini telah mengurangkan dengan ketara jangkaan pasaran bahawa Fed akan menaikkan kadar faedah pada Julai, menyebabkan Indeks Dolar AS (DXY) jatuh 0.5% ke 100.40.

PPI sebagai petunjuk utama inflasi, kelemahannya menunjukkan tekanan harga keseluruhan AS semakin berkurangan. Euro meningkat ke 1.1475, disokong oleh HICP Sepanyol yang kekal pada 3.6%, mengehadkan ruang pelonggaran ECB. Pound Britain meningkat lebih 1% ke 1.3550 didorong oleh kelemahan dolar AS, jangkaan pelantikan Menteri Kewangan baharu yang konservatif fiskal, dan jangkaan BoE mengekalkan kadar faedah tinggi.

Dolar Australia meningkat ke 0.7020 berkat data ekonomi China yang kukuh. KDNK China suku kedua berkembang 4.3% dan pengeluaran perindustrian Jun meningkat 5.3%. Dolar Kanada kekal pada paras tertinggi 4 minggu disokong harga minyak WTI berhampiran $80 setong. Pedagang memantau mesyuarat FOMC minggu depan.

Emas Kekal di Atas $4,000 Disokong Data CPI, Minyak Menghadapi Tekanan

Harga emas terus didagangkan di atas paras $4,000/oz selepas data CPI AS yang lemah. Pada harga semasa $4,040/oz, emas mendapat sokongan daripada jangkaan penurunan kadar faedah Fed.

Minyak mentah WTI pula didagangkan dalam julat $72-$74, menghadapi tekanan daripada penurunan permintaan. Indeks tenaga menurun -5.7% dan import minyak China merosot 41% menambah kebimbangan pasaran.

Di xmshoujia, pedagang boleh mengakses pelbagai instrumen dagangan termasuk forex, emas dan komoditi dengan platform MT4/MT5 yang profesional serta perkhidmatan pelanggan yang mesra.

CPI AS Jun Merosot Melebihi Jangkaan, Dolar AS Lemah

Data CPI Amerika Syarikat untuk bulan Jun menunjukkan kadar inflasi menurun lebih daripada jangkaan pasaran. CPI bulanan mencatat -0.4%, jauh lebih rendah daripada jangkaan -0.1% dan lebih rendah daripada +0.5% pada bulan sebelumnya.

CPI tahunan menurun daripada 4.2% kepada 3.5%, manakala CPI teras (Core CPI) tahunan turun kepada 2.6%. Indeks tenaga merosot -5.7% – penurunan bulanan terbesar sejak April 2023. Kos perumahan – yang sebelum ini menjadi pendorong utama inflasi – juga menurun dengan ketara kepada hanya 0.1%.

Pasaran bertindak balas dengan pantas. Indeks Dolar AS jatuh, EUR/USD dan GBP/USD melonjak. Emas kekal stabil di atas $4,000. Jangkaan bahawa Fed akan menurunkan kadar faedah semakin kukuh.

Pengerusi Fed Warsh dalam pendengaran Kongres memberi amaran tentang inflasi yang berterusan namun mengelak daripada memberi panduan kadar faedah jangka pendek, yang ditafsirkan pasaran sebagai isyarat neutral hingga dovish.

Data perdagangan China juga mengatasi jangkaan – eksport +27%, import +36%, lebihan dagangan $1,256 bilion.

Pelabur di xmshoujia boleh memanfaatkan keadaan pasaran ini untuk berdagang forex, emas dan komoditi dengan yuran spread yang kompetitif.

Harga emas spot terus bergerak dalam julat 4530-4570 dolar AS per auns minggu ini, manakala niaga hadapan emas COMEX juga berdagang dalam julat luas pada paras tinggi. Kuasa beli dan jual dalam pasaran masih seimbang. Harga emas disokong oleh risiko geopolitik tetapi ditekan oleh pendirian hawkish Fed. Pelabur kini kebanyakannya menunggu arahan daripada mesyuarat Fed pertengahan Jun.

Penganalisis menunjukkan beberapa ciri ketara dalam pergerakan emas baru-baru ini: premium risiko geopolitik telah berkurangan sedikit walaupun keadaan Timur Tengah masih tegang; pendirian hawkish Fed telah sebahagiannya diambil kira oleh pasaran menyebabkan dolar tidak mengukuh terlalu banyak; dan trend pembelian rizab emas berterusan oleh bank pusat global membantu menyediakan sokongan asas yang kukuh untuk harga.

“Sifat perlindungan emas agak terhad, tetapi gelombang pembelian bank pusat dan permintaan lindung nilai inflasi membantu menyediakan asas pembelian untuk pasaran,” kata penganalisis logam berharga dari UBS. “Kami melihat positif untuk emas pada suku ketiga, dan jika Fed memberi isyarat dovish, emas berkemungkinan mencecah 4700 dolar.”

Dalam jangka pendek, data gaji bukan ladang dan mesyuarat FOMC akan menjadi pemangkin utama untuk emas menembusi julat semasa. Jika Fed memberi isyarat dovish yang tidak dijangka, emas mungkin menembusi rintangan 4570 dolar. Sebaliknya, jika pendirian hawkish diperkukuh, harga mungkin jatuh menguji sokongan 4500 dolar.

Data gaji ADP terkini menunjukkan prestasi lebih kukuh daripada jangkaan pasaran, menonjolkan daya tahan pasaran buruh AS yang mengejutkan. Angka gaji ADP Mei meningkat jauh melebihi ramalan ahli ekonomi, dengan pertumbuhan tertumpu dalam sektor perkhidmatan dan pembuatan. Selepas data ini dikeluarkan, alat CME FedWatch menunjukkan kebarangkalian Fed mengekalkan kadar tinggi pada bulan Jun adalah 99%.

Pasaran buruh yang kukuh mendorong pasaran mengurangkan jangkaan bilangan pemotongan kadar sepanjang tahun. Sebelum ini, pasaran menjangkakan Fed mungkin memulakan kitaran pemotongan kadar pada separuh kedua 2026, tetapi kini semakin ramai pedagang percaya persekitaran kadar tinggi mungkin bertahan lebih lama daripada jangkaan. Keluk hasil Perbendaharaan AS semakin mendatar, dengan hasil bon jangka panjang meningkat sedikit.

“Ekonomi AS lebih berdaya tahan daripada jangkaan semua orang. Pasaran buruh yang terus kukuh bermakna Fed akan lebih sabar dalam soal pemotongan kadar,” kata seorang eksekutif strategi forex dari bank pelaburan New York. “Kami melihat kemungkinan pemotongan kadar sebelum September semakin berkurangan dengan pantas.”

Selepas data ADP dikeluarkan, Indeks Dolar AS melonjak lebih 20 mata dalam jangka pendek, manakala mata wang utama lain menyusut. EUR/USD jatuh ke hampir paras sokongan utama 1.1610, manakala GBP/USD juga lemah. Penganalisis memberi amaran bahawa laporan gaji bukan ladang rasmi yang akan diumumkan pada hari Jumaat akan menjadi pemangkin penting seterusnya untuk pasaran.