# Inflasi Zon Euro Perlahan, ECB Kekal Hawkish: Kesan Terhadap Pasaran Forex Serantau
Pasaran pertukaran asing (forex) global menyaksikan tekanan baharu hari ini selepas Presiden Bank Pusat Eropah (ECB) Christine Lagarde memberi isyarat tegas bahawa ECB akan meneruskan kenaikan kadar faedah, walaupun data inflasi terkini menunjukkan kadar inflasi Zon Euro perlahan kepada 2.2% pada bulan Jun.
Dalam forum bank pusat tahunan yang berlangsung hari ini, Lagarde menegaskan bahawa pertempuran menentang inflasi masih belum selesai. “Kita masih perlu mara ke hadapan. Walaupun terdapat beberapa isyarat positif, kita belum lagi boleh mengisytiharkan kemenangan,” kata Lagarde kepada hadirin.
Kenyataan tegas ini datang selepas data rasmi menunjukkan inflasi Zon Euro menurun daripada 2.6% pada Mei kepada 2.2% pada Jun, lebih rendah daripada jangkaan penganalisis sebanyak 2.4%. Penurunan ini didorong terutamanya oleh harga tenaga yang lebih rendah dan tekanan harga dalam sektor perkhidmatan yang semakin lemah.
Namun begitu, Indeks Pengurus Pembelian (PMI) sektor pembuatan Zon Euro untuk Jun kekal di bawah paras 50 mata pada 48.2, menandakan sektor pembuatan masih dalam fasa penguncupan selama enam bulan berturut-turut. Menariknya, indeks harga dalam PMI menurun ke paras terendah dalam beberapa bulan, menunjukkan tekanan harga dalam ekonomi semakin reda.
Keadaan ini mewujudkan dilema bagi ECB. Di satu pihak, inflasi semakin perlahan dan ekonomi menunjukkan tanda-tanda kelemahan. Di pihak lain, Lagarde mahu memastikan inflasi tidak kembali melonjak selepas ECB melonggarkan dasar monetari terlalu awal.
“ECB berada dalam kedudukan yang sukar,” kata Dr. Ahmad Faizal, penganalisis ekonomi dari Universiti Malaya. “Mereka perlu mengimbangi antara keperluan untuk mengawal inflasi dan risiko memperlahankan pertumbuhan ekonomi yang sudah pun rapuh.”
Bagi pasaran forex rantau Asia Tenggara, isyarat hawkish daripada ECB mempunyai implikasi penting. Euro yang lebih kukuh berpotensi memberi tekanan kepada dolar AS dalam jangka pendek, yang mungkin memberikan sedikit kelegaan kepada mata wang rantau ini termasuk ringgit Malaysia.
Walau bagaimanapun, dolar AS kekal kukuh hari ini berbanding kebanyakan mata wang utama, disokong oleh data pasaran buruh yang positif. Laporan terbaru menunjukkan jumlah pemberhentian pekerja di AS pada bulan Jun menurun sebanyak 53% kepada 45,389 orang, menandakan pasaran buruh Amerika masih kukuh walaupun kecerdasan buatan (AI) terus menjadi punca utama pemberhentian.
Sementara itu, hala tuju dasar monetari global semakin berbeza. Bank Pusat Jepun (BOJ) masih mengekalkan dasar ultra-longgar manakala bank pusat China berdepan tekanan untuk melonggarkan dasar bagi merangsang ekonomi yang perlahan.
“Kepelbagaian dasar monetari ini mewujudkan peluang perdagangan yang menarik dalam pasaran forex,” kata Sarah Chin, pedagang forex berpengalaman dari Kuala Lumpur. “Perbezaan kadar faedah antara ekonomi utama akan terus menjadi pemacu utama pergerakan mata wang.”
Selain faktor monetari, pasaran juga memantau perkembangan OPEC+ yang dijangka meningkatkan pengeluaran minyak sebanyak 188,000 tong sehari pada bulan Ogos. Peningkatan bekalan ini berpotensi menurunkan harga minyak, yang akan memberi kesan kepada prospek inflasi global dan seterusnya mempengaruhi dasar monetari bank pusat.
Dalam perkembangan lain, forum bank pusat global juga menyaksikan penyertaan gabenor bank pusat dari pelbagai negara membangun, termasuk Malaysia, Indonesia dan Thailand. Perbincangan tertumpu kepada cabaran mengimbangi antara kawalan inflasi dan sokongan pertumbuhan ekonomi dalam persekitaran global yang tidak menentu.
Bagi pedagang forex Malaysia, gabungan faktor-faktor ini mewujudkan persekitaran perdagangan yang dinamik. EUR/USD kekal menjadi tumpuan utama manakala USD/MYR juga perlu dipantau rapat memandangkan kebergantungan Malaysia terhadap perdagangan antarabangsa dan harga komoditi.